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4月末，社會融資規模存量同比增長8.7%，廣義貨幣（M2）余額同比增長8%，增速均較3月末時明顯加快；人民幣貸款余額同比增長7.2%，還原地方債務置換影響后增速超過8%；4月企業新發放貸款加權平均利率約為3.2%……央行5月14日發布最新數據顯示，4月金融總量“有上行”，融資成本“往下走”，金融對實體經濟支持的力度仍然較大，央行多輪貨幣政策的實施效果明顯。

4月是傳統的信貸“小月”，從前4個月的整體情況看，金融總量數據增長既“穩”又“實”，體現了適度寬松的貨幣政策取向，呵護宏觀經濟穩定運行。展望未來，業內專家稱，近期一攬子金融政策措施的推出，有效提振了市場信心，將對實體經濟有效需求的恢復起到積極作用。金融總量仍有望保持平穩增長，穩固經濟持續回升向好基礎。

具體來看，4月末，人民幣貸款余額265.7萬億元，同比增長7.2%；前4個月人民幣貸款增加10.06萬億元，與上年同期大致持平。社融方面，2025年前4個月社會融資規模增量累計為16.34萬億元，比上年同期多3.61萬億元；4月末，社會融資規模存量為424萬億元，同比增長8.7%。

“4月末，人民幣貸款增速仍明顯高于名義經濟增速。”業內專家表示，還原地方債務置換影響后，信貸增速保持較高水平，貸款的實際支持力度，比統計數據顯示的更高。

從結構看，4月信貸呈現多個亮點。4月末，普惠小微貸款余額為34.31萬億元，同比增長11.9%；制造業中長期貸款余額為14.71萬億元，同比增長8.5%，以上貸款增速均高于同期各項貸款增速。

“信貸結構持續改善，更好地支持經濟結構轉型。”上述專家認為，信貸結構演變是經濟結構變遷的映射，同時也發揮著促進經濟轉型的作用。近年來，新增信貸投向有了明顯改變，帶動信貸存量結構趨于優化。

伴隨結構優化，融資成本也在“往下走”。人民銀行數據顯示，4月企業新發放貸款加權平均利率約為3.2%，比上月低約4個基點，比上年同期低約50個基點；個人住房新發放貸款加權平均利率約為3.1%，比上年同期低約55個基點。

招聯首席研究員董希淼預計，隨著貨幣政策利率調控框架進一步完善，通過強化利率政策執行，利率傳導機制更加暢通，近期政策利率再度下調，有助于實體經濟綜合融資成本繼續下降。

M2方面，在上年低基數效應作用下，4月末M2增速比上月末高1個百分點。記者了解到，去年4月以來，央行通過規范手工補息、優化金融業增加值核算等，主動為金融業“擠水分”，去年4月末M2增速因此回落。隨著低基數效應的遞減，未來M2增速將恢復到正常增長水平。

當前地方債務置換工作持續推進，加上5月是傳統的信貸“小月”，預計有效信貸需求仍受影響。但市場也普遍認為，5月人民銀行、國家金融監管總局、證監會聯合推出的一攬子金融政策措施，有效提振了市場信心，對實體經濟有效需求恢復起到積極作用。綜合來看，未來一段時期，金融總量仍有望保持平穩增長。